Juan Antonio Cirielli Varela

Transformadas Generalizadas De Esscher: Con Aplicaciones a La Calibración De Precios De Opciones Juan Antonio Cirielli Varela Spanish edition

En los últimos tiempos se ha desarrollado una gran variedad de modelos basados en procesos de Lévy que buscan reproducir las propiedades empíricas de los precios de opciones y de los retornos de sus subyacentes. Si bien este objetivo ha sido alcanzado, los mismos no son capaces de explicar de forma satisfactoria la conexión entre la probabilidad histórica ?que reproduce la dinámica del subyacente? y la de riesgo neutral ?implícita en los precios de opciones. Otra rama de la investigación ha optado por priorizar este nexo. La transformada clásica de Esscher forma parte de la misma, define una probabilidad libre de riesgo equivalente a la histórica y un proceso de riesgo neutral que, al igual que el supuesto para el subyacente, resulta un proceso de Lévy. A pesar de ello, el desajuste con los precios de mercado de las opciones es no despreciable. El núcleo del trabajo consiste en la propuesta de dos generalizaciones paramétricas para la transformada de Esscher que, sin resignar las propiedades antedichas, logre que los precios teóricos de opciones se ajusten de forma razonable a las de mercado. La parte final del libro incluye una ilustración del método aplicado al índice S&P 500.